12 กรกฎาคม 2569 · อ้างอิงจาก Bitcoin.com
Keyrock บริษัท Market Maker ในวงการคริปโตได้เผยผลการศึกษาที่น่าสนใจ โดยพบว่าตัวชี้วัดสภาพคล่องตัวหนึ่งสามารถส่งสัญญาณล่วงหน้าได้ก่อนที่ Bitcoin จะแตะจุดสูงสุดในรอบปีนานถึง 8 เดือน นั่นคือตัวเลขการออก Treasury Bill หรือ T-Bill สุทธิของรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเชื่อมโยงกับทิศทางราคา Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ
เหตุที่เรื่องนี้น่าจับตามองคือ Bitcoin เคยพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในช่วงต้นไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ก่อนจะย่อตัวลงมาอย่างหนักจนสูญเสียมูลค่าไปกว่าหนึ่งในสามภายในช่วงเวลาไม่กี่เดือน หากนับย้อนหลังกลับไป 8 เดือนก่อนที่ราคาจะเริ่มอ่อนแรง ตัวเลข T-Bill สุทธิได้ส่งสัญญาณเปลี่ยนทิศทางมาแล้วตั้งแต่ต้น แนวคิดเบื้องหลังคือเมื่อรัฐบาลสหรัฐฯ ออก T-Bill ปริมาณมาก เม็ดเงินจากตลาดจะไหลเข้าไปจอดอยู่ในตราสารระยะสั้นเหล่านั้น ส่งผลให้สภาพคล่องที่จะไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโตลดลง แต่ผลกระทบนี้ไม่ได้เกิดทันที เพราะตลาดมักใช้เวลาปรับตัวหลายเดือนกว่าที่แรงดูดซับสภาพคล่องจะสะท้อนออกมาในราคาจริง
สำหรับนักลงทุนและนักเทรดทั่วไป ข้อมูลชุดนี้ชวนให้คิดว่าการติดตามราคาตลาดเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอในการประเมินภาพรวม การมองข้ามไปดูปัจจัยเชิงมหภาคอย่างนโยบายการคลังของสหรัฐฯ รวมถึงปริมาณ T-Bill ที่ออกสู่ตลาดอาจให้มุมมองที่กว้างกว่า อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ดังกล่าวไม่ใช่สูตรสำเร็จตายตัว ตลาดคริปโตยังขับเคลื่อนด้วยปัจจัยอื่นอีกมากทั้งในแง่ความเชื่อมั่น กระแสข่าว และแรงเก็งกำไรระยะสั้น การนำตัวชี้วัดเดียวมาตัดสินใจโดยขาดบริบทรอบด้านอาจนำไปสู่การประเมินที่คลาดเคลื่อนได้ สิ่งที่น่าสังเกตจากงานวิจัยของ Keyrock คือการเตือนให้นักลงทุนหันมาให้ความสนใจกับสัญญาณสภาพคล่องในระดับโครงสร้างมากขึ้น แทนที่จะมองแค่ราคาในกราฟรายวัน
ข่าวอื่นที่น่าสนใจ